星空综合集团股份有限公司官网

全国唯一迎战商业航天！

　　在科技飞速发展的时代浪潮中，2026年的中国正以一种前所未有的姿态，将目光聚焦于浩瀚苍穹，加速向天空“要效率”，开启一场波澜壮阔的商业航天新征程。这一战略决策，犹如一颗投入平静湖面的巨石，在国家的宏观层面和现实层面都激起了层层涟漪，深刻影响着整个航天产业的发展走向。

　　在宏观层面，商业航天被赋予了与新能源汽车、集成电路同等重要的战略地位。这一决策并非偶然，而是基于对国家长远发展和全球科技竞争格局的深刻洞察。新能源汽车代表着未来交通的绿色变革方向，集成电路则是现代科技产业的核心基石，而商业航天，作为人类探索宇宙、拓展生存空间的新兴领域，蕴含着无限的发展潜力和战略价值。

　　为了推动商业航天的高质量发展，国家专门设立了“商业航天司”。这一举措具有里程碑式的意义，它标志着商业航天正式成为国家重点扶持和规范发展的产业领域。商业航天司将承担起制定产业政策、规划产业布局、协调资源分配、监管市场秩序等重要职责，为商业航天企业提供更加清晰的发展路径和更加有力的政策支持，营造一个公平、有序、创新的发展环境。

　　现实层面，时间的紧迫性如同一把高悬的达摩克利斯之剑。我国先前占据的约2.7万个卫星“空位”已进入发射倒计时。太空轨道，这一看似虚无缥缈的空间资源，实则是不可再生的战略宝藏。随着全球航天活动的日益频繁，太空轨道变得越来越拥挤，各国对有限轨道资源的争夺也愈发激烈。

　　加速发展商业航天，已不再仅仅是向外展示“大国力量”的选择题，而是保住太空轨道这一“不可再生资源”的必答题。每一个卫星“空位”都代表着国家在太空领域的发展机遇和战略主动权，一旦错过，可能就意味着在未来的太空竞争中陷入被动局面。因此，加快卫星发射步伐，高效利用太空轨道资源，已成为我国航天事业发展的当务之急。

　　在这场生死时速的太空竞赛中，商业航天整条产业链，无论是火箭制造及配套、卫星整机研发，还是下游卫星应用，都如同被注入了一剂强心针，迎来了新一轮的深刻变革。

　　火箭制造领域，传统的研发模式和生产流程正面临着巨大的挑战。为了提高火箭的发射效率和降低成本，可复用技术成为了行业发展的关键方向。国外如猎鹰9号、格伦1号运载火箭的可复用技术已经取得了显著成果，大幅降低了火箭发射成本，这为我国火箭制造企业提供了宝贵的借鉴经验。国内企业纷纷加大在这一领域的研发投入，力求突破技术瓶颈，实现火箭的可复用飞行。

　　卫星整机研发方面，随着卫星应用领域的不断拓展和深化，对卫星的性能和功能提出了更高的要求。小型化、智能化、低成本化成为了卫星研发的主要趋势。传统卫星制造企业需要不断创新和优化设计，采用新的材料和工艺，提高卫星的可靠性和性价比，以满足市场多样化的需求。

　　下游卫星应用领域更是呈现出百花齐放的态势。卫星通信、遥感、导航等应用服务已经渗透到国民经济和社会生活的各个角落。从农业生产的精准监测到城市交通的智能管理，从气象预报的精准度提升到灾害救援的及时响应，卫星应用正发挥着越来越重要的作用。这也促使卫星应用企业不断挖掘市场需求，开发更加个性化、专业化的应用产品和服务。

　　变革当前，传统卫星制造企业中国卫星将面对何种挑战？为新晋民企供货的斯瑞新材等零部件商又是否会迎来新的机遇呢？

　　在“商业航天”这一概念尚未普及之前，我国的航空航天业基本被中国卫星、航天电子、中航成飞等“专业公司”所垄断。这些企业凭借着深厚的技术积累、强大的研发实力和丰富的行业经验，在航天领域占据着举足轻重的地位。

　　中国卫星作为我国唯一的工程化小卫星生产企业，在航天科技集团的助力下，更是成为了行业中的佼佼者。每年，光前五大客户就为中国卫星提供了超过70%的订单，这使其成为了名副其实的“航天太子爷”。在过去的很长一段时间里，中国卫星凭借着稳定的订单和相对垄断的市场地位，在卫星制造领域稳步发展，为国家的航天事业做出了重要贡献。

　　航天电子、中航成飞则在卫星载荷及卫星导航系统等细分领域有所建树。其中，航天电子在卫星火箭遥测设备领域占据了较高的市场份额。卫星火箭遥测设备是航天器发射和运行过程中不可或缺的重要组成部分，它能够实时监测航天器的各项参数和状态，为地面指挥中心提供准确的数据支持，确保航天任务的安全顺利进行。航天电子凭借着在这一领域的技术优势和产品质量，赢得了客户的广泛认可和信赖。

　　中航成飞在卫星导航系统方面也有着独特的优势。卫星导航系统作为现代科技的重要基础设施，广泛应用于交通运输、航空航天、军事国防等众多领域。中航成飞通过不断的技术创新和产品升级，提高了卫星导航系统的精度和可靠性，为国家的信息化建设提供了有力保障。

　　2025年开始，我国卫星发射频率明显加快，GW星座更是创下了“四天两发”的优秀记录。这一成绩的取得，不仅展示了我国在卫星发射技术方面的巨大进步，也为商业航天的发展注入了强大动力。随着卫星发射任务的不断增加，上述三家卫星制造企业的业绩也随之出现了分化。

　　最让人震惊的是中国卫星的表现。2025年前三季度，中国卫星业绩一改往日下降趋势，营业收入同比增长85.28%至31.02亿元，净利润同比大增200.48%至0.15亿元，实现了增收又增利的好成绩。这一成绩的取得，得益于我国商业航天市场的快速发展和中国卫星在市场拓展、技术创新等方面的积极努力。

　　然而，对比同一时间，航天电子、中航成飞的净利润却出现了不同程度的下滑。这一现象的背后，反映出商业航天市场的竞争日益激烈。随着越来越多的企业进入卫星制造领域，市场份额逐渐分散，传统企业面临着来自新兴企业的挑战。同时，客户对卫星的性能和功能要求越来越高，企业需要不断加大研发投入，提高产品质量和技术水平，这也给企业的盈利能力带来了一定的压力。

　　究其原因，2025年上半年，中国卫星超97%的营收都来自“宇航制造及卫星应用”，简单来说就是“造星、卖星、用星”。这种多元化的业务模式为中国卫星带来了新的发展机遇。

　　在“造星”方面，中国卫星可以根据客户的需求，定制化设计和制造各种类型的小卫星。无论是用于通信、遥感还是科学实验，中国卫星都能够提供高质量的产品和解决方案。通过“造星”，中国卫星可以收取一笔可观的生产费用，为企业带来稳定的收入来源。

　　“卖星”则是中国卫星的另一项重要业务。随着卫星应用市场的不断扩大，越来越多的企业和机构对卫星的需求日益增长。中国卫星凭借着自身的品牌优势和技术实力，将自主研发的卫星销售给客户，进一步拓展了市场份额。

　　“用星”是中国卫星业务模式的一大创新。它可以将自己在轨卫星收集到的数据“打包”，以订阅制的方式卖给行业客户。例如，在农业领域，通过卫星遥感数据可以实时监测农作物的生长状况、土壤湿度等信息，为农业生产提供精准指导；在城市规划领域，卫星数据可以帮助政府了解城市的发展动态，合理规划城市布局。这种数据服务模式不仅为客户提供了更加便捷、高效的服务，也为中国卫星开辟了新的盈利增长点。

　　可以说，中国卫星贯穿了卫星制造的各个环节，形成了一个完整的产业链闭环。它所在的市场规模要比航天电子、中航成飞大得多，业绩反转也是情理之中的事情。

　　然而，比较遗憾的是，中国卫星的盈利能力和现金流都不尽如人意。2025年前三季度，中国卫星毛利率为9.62%，较2024年末降低了2.15个百分点。0%的净利率更是直接向大众挑明，公司没有赚到钱，更遑论攒钱了。

　　从现金流方面来看，2023年 - 2025年前三季度，中国卫星经营现金流净额始终为负，足见其现金流的紧绷。现金流是企业生存和发展的“血液”，现金流的紧张不仅会影响企业的日常运营，还会限制企业的投资和发展能力。

　　具体是什么在拖累中国卫星的盈利能力和现金流呢？对比大部分企业，中国卫星的客户资源以及资质优势的确突出。但“造卫星”委实不是什么“油水大的生意”。

　　卫星定价基本采用“成本加成”的模式，利润水平基本由国家提前锁定，中国卫星自身的可操作空间较小。在这种定价模式下，企业很难通过提高价格来增加利润，只能通过降低成本来提高盈利能力。然而，卫星制造是一个高技术、高投入的产业，降低成本的空间非常有限。

　　再加上，一颗小卫星从立项就开始“烧钱”了。前期的备料、外协、试验费用基本都由中国卫星先行垫付，直到最后发射并经客户验收后才能回款，整个周期通常要24 - 30个月。这就使得中国卫星的回款周期不断增长，2025年前三季度，这一数字已高达250天，比2024年末整整高了一倍。

　　长时间的回款周期不仅占用了企业大量的资金，增加了企业的财务成本，还给企业带来了一定的资金风险。如果客户在回款过程中出现问题，或者项目出现延期等情况，将会对中国卫星的现金流造成严重影响。

　　可见，中国卫星的确承担了我国诸多卫星的研制工作，为国家的航天事业做出了重要贡献，但利润有限、回款慢是其“硬伤”。接下来，在商业航天浪潮下，中国卫星如何做到“自给自足”，是一个值得深思的问题。它需要进一步优化业务模式，加强成本控制，提高资金使用效率，同时积极拓展融资渠道，增强自身的抗风险能力。

　　商业航天的世界里不只有卫星，还有火箭。火箭作为卫星发射的载体，是连接地球与星空综合集团官网太空的“桥梁”。伴随国内卫星发射计划的加速，2030年我国预计要发射900次火箭，到那时，运载火箭的市场空间将达到600亿美元。这一巨大的市场潜力吸引了众多企业的目光，火箭制造领域迎来了一场前所未有的发展机遇。

　　作为卫星发射的载体，火箭过去更多是被作为“一次性消耗品”来看待的。每一次发射任务结束后，火箭的大部分部件都会坠落大气层烧毁，只有少数部件能够回收利用。这种传统的发射模式不仅成本高昂，而且对环境造成了一定的影响。

　　近几年，国外如猎鹰9号、格伦1号运载火箭的可复用技术大幅降低了火箭发射成本，引起了全球航天界的广泛关注。猎鹰9号火箭通过采用垂直回收技术，成功实现了火箭一级的回收和重复使用，大大降低了发射成本。格伦1号运载火箭也在可复用技术方面取得了重要突破，为商业航天的发展提供了新的思路。

　　我国也敏锐地意识到了可复用技术的重要性，开始了这一领域的技术攻关。2025年12月，蓝箭航天朱雀三号遥一运载火箭发射升空，火箭二级成功进入预定轨道。虽然一级回收试验失败，但朱雀三号作为我国首枚发射且入轨成功的可重复使用运载火箭，其首飞成功也为后续可复用技术的成熟应用提供了宝贵经验。

　　这次发射标志着我国在可复用火箭技术领域取得了重要进展，为我国商业航天的发展奠定了坚实基础。随着技术的不断进步和经验的不断积累，相信我国在可复用火箭技术方面将会取得更大的突破，实现火箭发射成本的大幅降低。

　　与技术进步对应的，还有资本市场的共振。2025年开始，蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力等火箭制造企业相继IPO，为我国航天事业添砖加瓦。这些企业的上市，不仅为自身的发展提供了强大的资金支持，也吸引了更多的社会资本关注商业航天领域。

　　资本的涌入将进一步推动火箭制造企业的技术创新和产业升级。企业可以利用募集资金加大研发投入，引进先进的技术和设备，提高火箭的性能和可靠性。同时，资本市场的监督和约束机制也将促使企业更加规范地运营，提高管理水平和市场竞争力。

　　俗话说，工欲善其事，必先利其器。火箭制造是个大工程，每一细分领域如结构系统、推进系统、制导系统等都会催生一波供应商。这些供应商在火箭制造产业链中扮演着重要的角色，他们的技术水平和产品质量直接影响着火箭的性能和可靠性。

　　超捷股份就是国内知名的火箭结构件制造商，也是少数已在航天零部件领域实现收入的企业。2025年上半年，超捷股份航空航天零部件业务已实现营收2912万元，占比7.45%。这一成绩的取得，得益于超捷股份在火箭结构件制造领域的技术优势和市场拓展能力。

　　这就不得不提到，其子公司成都新月在航空市场上的努力。在航天航空领域，成都新月专注于箭体壳段、整流罩、发动机阀门等精密部件的研发制造。这些精密部件是火箭的重要组成部分，对火箭的性能和安全性起着至关重要的作用。

　　成都新月取得了多项国家专利技术，在技术研发方面具有较强的实力。通过不断的技术创新和工艺改进，成都新月提高了产品的质量和生产效率，降低了生产成本。同时，成都新月成功切入到了蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等整机制造产业链，客户资源优质。与这些知名企业的合作，不仅为成都新月带来了稳定的订单和收入，也提升了企业的品牌知名度和市场竞争力。

　　2024年上半年，超捷股份还完成了新一轮铆接产线建设，预计未来每年能为10枚火箭生产配套结构件。这一产能的提升将进一步满足市场需求，为超捷股份在航空航天领域的发展提供有力保障。

　　不过，让人意外星空综合集团官网的是，超捷股份与子公司成都新月之间的关系貌似没有那么和谐。2025年7月2日，超捷股份还以“未完成2024年度业绩承诺指标”为由，要求成都新月业绩承诺人杨明清交9100万元的业绩补偿款。

　　这一事件的发生，反映出超捷股份与成都新月之间在业绩考核和利益分配方面可能存在一些矛盾和分歧。业绩承诺是企业并购中常见的一种安排，旨在保障收购方的利益，激励被收购方努力实现业绩目标。然而，如果被收购方未能完成业绩承诺，就会引发业绩补偿问题，这可能会影响双方的合作关系和企业的稳定发展。

　　后续，超捷股份与成都新月之间的关系走向、成都新月的业绩走向可能都会影响到超捷股份在航空航天领域的发展。超捷股份需要与成都新月加强沟通和协调，妥善解决业绩补偿问题，建立更加科学合理的业绩考核和利益分配机制，共同推动企业在航空航天领域的发展。

　　如果说结构系统是火箭的“躯干”，决定了它有多结实，那推进系统就是火箭的“心脏”，决定了它有多强大。这一点上，斯瑞新材比较有发言权。

　　斯瑞新材的主打产品是高强高导铜合金材料，它既是轨道交通大功率牵引环导条的重要组成部分，又是高性能靶材背板、可控核聚变配套零组件不可或缺的零件。这种材料具有高强度、高导电性等优良性能，能够在高温、高压等恶劣环境下保持稳定的性能，广泛应用于多个高科技领域。

　　伴随火箭制造加速，公司研发的耐高温铜合金材料又成为火箭推力室内壁的理想选择，并迅速被应用于蓝箭航天朱雀三号可重复使用火箭等关键项目中。火箭推力室内壁是火箭推进系统的关键部件，在火箭发射过程中，要承受高温、高压、高速气流等极端条件的考验。斯瑞新材的耐高温铜合金材料具有优异的耐高温性能和机械性能，能够有效满足火箭推力室内壁的使用要求，提高火箭的可靠性和安全性。

　　为满足商业航天快速增长的市场需求，斯瑞新材正在加速推进产能升级计划。截至2025年上半年，其重点打造的“液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目”已累计投资4723.27万元。

　　在项目推进过程中，斯瑞新材成功研发出了铜铬铌大推力液体火箭发动机推力室内壁热等静压近净成型技术。这一技术的研发成功，标志着斯瑞新材在火箭发动机推力室制造领域取得了重要突破。热等静压近净成型技术是一种先进的制造工艺，能够在保证产品质量的前提下，减少材料浪费，提高生产效率，降低生产成本。

　　斯瑞新材还向客户交付了样件，得到了客户的高度认可和好评。预计项目一阶段达产后，公司将实现年产约200吨锻件、200套火箭发动机喷注器面板、500套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组件产能。

　　足以见得，斯瑞新材的目标从来不是一个简单的材料供应商，而是要成为集3D打印、近净成形等工艺于一体的“全工艺链玩家”。它希望通过不断的技术创新和产业升级，提高自身的核心竞争力，在商业航天领域占据一席之地。它的商业航天之旅或许才刚刚开始，未来充满了无限的可能。

　　“航天”并不是一个新词，中国卫星等老牌企业一直都走在行业前沿，为国家的航天事业添砖加瓦。它们凭借着深厚的技术积累、强大的研发实力和丰富的行业经验，在航天领域取得了辉煌的成就，是我国航天事业的中流砥柱。

　　但“商业航天”无疑会引入更多的市场因素，这一方面会推动像蓝箭航天一样的民营企业进军资本市场，借用市场的力量完成当下的火箭制造压力。民营企业具有灵活的机制、创新的意识和敏锐的市场洞察力，它们能够快速响应市场需求，推出具有竞争力的产品和服务。通过进军资本市场，民营企业可以获得更多的资金支持，加大研发投入，提高技术水平，实现快速发展。

　　另一方面，“商业航天”的存在也会让传统卫星制造商中国卫星的竞争压力变大。在商业航天时代，市场竞争更加激烈，客户对卫星的性能、功能、价格和服务都提出了更高的要求。中国卫星需要在有限的利润下做到业绩稳步增长，这可能是中国卫星接下来需要考虑的问题。它需要进一步优化业务模式，加强成本控制，提高产品质量和技术水平，拓展市场渠道，提升服务品质，以应对来自新兴企业的挑战。

　　商业航天的发展是一场充满机遇和挑战的征程。无论是传统企业还是新兴企业，都需要紧跟时代步伐，不断创新和进取，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。相信在各方的共同努力下，我国的商业航天事业必将迎来更加辉煌的明天，为人类探索宇宙的征程做出更大的贡献。

　　所以大势所趋，加大商业航天的故事，把公司市值推上去，然后市值高了，公司自己的造血能力上去了，融资能力加强了！国家队又挣钱了，逻辑没毛病吧！国家实际没出一分钱，还挣了不少

　　为了支持国家的航天事业被核弹按停了[流泪][流泪][流泪][流泪][流泪][流泪]