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2026年商业航天“开门红”：从技术攻坚到商业闭环的奇点时刻

　　股份有限公司（以下简称“星河动力”）的谷神星一号海射型运载火箭，成功将四颗卫星送入太空。这是2026年我国民营

　　《中国经营报》记者留意到，除了星河动力，深蓝航天、星际荣耀等民营火箭公司都陆续发布了2026年年度发射计划。资本市场也动作频频，1月17日，商业火箭企业中科宇航的IPO辅导状态已更新为“辅导验收”。这是继蓝箭航天后，第二家进入上市冲刺阶段的头部民营火箭企业。

　　多位业内人士在接受记者采访时表示，民营正从技术验证期加速迈向规模化商业部署的新阶段。在这场由国家战略与市场力量共同驱动的“太空竞速”中，可重复使用火箭技术、低轨星座组网、企业IPO进程等关键节点正密集交汇。2026年，在技术狂飙与资本涌入的双重加持下，中国正迎来从“大国叙事”走向“商业闭环”的奇点之年。

　　“从接到发射任务到具备条件，我们只用了大约两周时间。”东方航天港集团总工程师滕瑶解释称，这种高效得益于发射设备、火箭产品及各环节的日益成熟。本次发射甚至因主力发射船“档期”冲突，灵活启用了曾保障首次海上发射的“德浮15001”轮，展现了任务保障体系的韧性与适应性。

　　这种“快节奏”正从发射场向产业链上下游传导。2026年新年伊始，多家民营火箭公司公布了密集的年度计划：星河动力的可重复使用液体火箭“智神星一号”有望上半年首飞；江苏深蓝航天的“星云一号”计划春节后测试入轨与海上回收；星际荣耀的“双曲线三号”瞄准年内首飞并探索海上回收。

　　与此同时，“国家队”也在加速，中国集团商业火箭有限公司研制的可重复使用火箭长征十二号乙（CZ-12B），已成功完成静态点火试验。

　　与发射场的热火朝天相呼应，资本市场的“航道”也在悄然贯通。1月17日，中国证监会官网显示，商业火箭企业中科宇航的IPO辅导状态已更新为“辅导验收”。这是继蓝箭航天之后，第二家进入上星空综合集团官网市冲刺阶段的头部民营火箭企业。

　　“行业正从‘企业自发探索’迈入‘国家系统引导’的新阶段。”星河动力相关负责人表示。2025年以来，伴随科创板第五套上市标准明确覆盖商业航天，以及国家商业航天发展基金的设立，困扰行业多年的长期资本来源与退出通道问题，得到了系统性破解。过去一年，星河动力、天兵科技、星际荣耀等均完成了数十亿元级别的大额融资，估值水涨船高。

　　然而，资本的涌入也伴随着更为审慎的目光。“现在投资人问得最多的是：公司的火箭发射一次到底多少钱？订单排到什么时候？回收验证的数据怎么样？”一位参与多家商业航天企业融资的投资人士透露，市场估值逻辑正在转变，从为遥远的“星辰大海”故事付费，转向审视更为切实的订单能见度、成本控制与技术落地能力。

　　这种务实氛围的背后，是紧迫的战略倒计时。南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，中国向国际电信联盟（ITU）新增申报20.3万颗卫星的举措，已将卫星资源争夺推向国家战略博弈层面。根据国际规则，这些申报的星座必须在规定年限内完成一定比例发射，否则频率轨道资源作废。这为中国的火箭发射能力设置了一个刚性的时间窗口。

　　火箭接连升空，企业竞相冲刺IPO，一切似乎都预示着商业航天产业化爆发的来临。但真正的拐点，并非由发射次数或融资数额简单定义。

　　目前，业界的共识是，那个决定性的时刻，取决于两个关键“闭环”能否形成：一是技术上的成本降低闭环，二是商业上的价值实现闭环。

　　成本“奇点”的突破，核心系于可重复使用火箭技术的成熟。尽管2025年年底蓝箭航天朱雀三号等的回收试验未能圆满成功，但业内普遍将其视为获取真实飞行数据、迈向最终成功的“关键一步”。2026年，多款可回收火箭的关键验证“箭在弦上”。

　　“可回收技术是将发射成本降低的关键。”华泰证券通信行业首席分析师王兴表示。当前，美国SpaceX凭借猎鹰9号火箭的成熟回收，已将每公斤发射成本降至行业标杆水平。中国商业航天要实现规模化组网，必须跨过这道成本门槛。这不仅需要火箭本身的技术突破，也依赖如3D打印发动机、供应链国产化等全链条的降本努力。

　　此外，商业价值的闭环则要求产业从“工具提供者”转向“服务运营者”。“商业航天的核心逻辑是将航天活动的制造、发射、运行、应用等前端环节推向市场，通过市场竞争优化资源配置、降低成本，实现航天技术从‘服务国家’到‘服务社会与民生’的延伸。”国科大杭高院院长王建宇告诉记者。商业航天的可持续发展，必须找到体量足够庞大、需求足够刚性的下游应用市场，形成“以应用养制造、以需求促发射”的循环。

　　当前，应用生态的基石正在夯实。随着三大电信运营商悉数获得卫星移动通信业务许可，手机直连卫星正从高端机型向大众市场渗透。同时，低空经济的兴起，为卫星互联网提供了精准的融合场景——为无人机、eVTOL等低空飞行器提供通信导航补盲。此外，遥感数据服务、太空计算、在轨实验等新业态也在萌芽。

　　不过，热潮之下也需冷思考。二级市场上，商业航天概念曾被热炒，乃至出现多家“沾航即涨”、随后又紧急澄清的上市公司，这暴露出市场存在一些非理性泡沫。而在地方层面，全国超20个省市发布的40余项产业政策，如何在激发活力的同时避免重复建设和内耗，形成差异化、协同化的全国布局，也是一项艰巨的治理课题。

　　“这不是一场短跑，而是一场考验耐力、协同和智慧的马拉松。”一位资深产业政策研究人士对记者表示，拐点的到来，不会是一蹴而就的狂欢，而将是由一次次成功回收、一颗颗卫星组网、一项项应用落地所累积而成的质变。

　　业内人士认为，火箭与资本正在同步升空，而它们最终能否在广阔的太空经济轨道上稳健航行，取决于技术突破的深度、商业模式的精度与产业协同的广度。当技术突破、政策支持、资本助力与市场需求形成合力，属于中国商业航天的拐点时刻，正在加速到来。